Analisis Determinasi Kebijakan Dividen Pada Perusahaan LQ45
Abstract
The purpose of this study is to test and analyze managerial ownership, profitability, investment opportunity set, and debt to equity ratio to dividend policy. This study uses secondary data sources derived from the company's annual report on companies listed in the LQ45 index on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2018-2022 using purposive sampling techniques. The analysis technique used is regression analysis of panel data using Econometric Views 13 (EViews) software. The findings indicated that the managerial ownership had no bearing on dividend policy, the profitability significantly impacted dvidend policy, the investment opportunity set had no bearing on dividend policy, the debt to equity ratio significantly impacted dividend policy significantly impacted sustainability report disclosure.
References
Abdillah, L. A., Sufyati, H. S., Muniarty, P., Nanda, I., Retnandari, S. D., Wulandari, W., Prasetyo, A. H., Sinambela, S., Mansur, M., & Aulia, T. Z. (2021). Metode penelitian dan analisis data comprehensive (Vol. 1). Penerbit Insania.
Amartya, T. (2022). PENGARUH PENERAPAN GOOD CORPORATE GOVERNANCE TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN PADA MASA PANDEMI COVID-19 (STUDI KASUS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR SEKTOR BARANG DAN KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2020-2021), Universitas Pendidikan Indonesia | repository.upi.edu |perpustakaan.upi.edu.
Andaswari, S., Pitono, H., & Iskandar, R. (2017). Analysis of Investment Opportunity Set to Construction Companies Registered in IDX. Atlantis Press, 35.
Asiah, N., & Tikaromah, O. (2019). Pengaruh profitabilitas dan likuiditas terhadap kebijakan dividen [studi kasus pada Indeks Saham JII]. Jurnal Akuntansi Bisnis Pelita Bangsa, 4(01), 32–43.
Baker, H. K. (2009). Dividends and dividend policy (Vol. 1). John Wiley & Sons.
Barros, V., Verga Matos, P., Miranda Sarmento, J., & Rino Vieira, P. (2023). High-tech firms: Dividend policy in a context of sustainability and technological change. Technological Forecasting and Social Change, 190, 122434. https://doi.org/10.1016/j.techfore.2023.122434
Cahyono, G. I., & Asandimitra, N. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Likuiditas sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(3), 1214–1226.
Christine, H. L. (2022). Dampak Investment Opportunity Set, Corporate Finance, Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Paradigma Akuntansi, 4(2), 489–498.
Darmawan, A., Widyasmara, M. Y., Rejeki, S., Aris, M. R., & Yasin, R. (2019). Pengaruh likuiditas, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen dan harga saham (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2017). Derivatif: Jurnal Manajemen, 13(1).
Dhuhri, R., & Diantimala, Y. (2018). The Influence of Institutional Ownership, Individual Ownership, and Managerial Ownership Toward Dividend Payout Ratio at Non-Financial Companies Registered in Indonesia Stock Exchange in 2012-2016. International Journal of Social Science and Economic Research, 3(3), 786–801.
Dini, F. A., & Rikumahu, B. (2023). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, KOMISARIS INDEPENDEN, KINERJA KEUANGAN DAN NON DEBT TAX SHIELD TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1695–1714.
Eisenhardt, K. M. (1989). Agency Theory: An Assessment and Review. The Academy of Management Review, Vol. 14(No. 1).
Fahmi, M. M., & Sulhan, M. (2020). PENGARUH FREE CASH FLOW DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN KEPEMILIKAN INSTITUSIONAL SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI:(Studi Kasus Pada Perusahaan Sektor Industri Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2018). JIM UPB (Jurnal Ilmiah Manajemen Universitas Putera Batam), 8(2), 43–63.
Firdaus, I., & Handayani, P. (2019). Pengaruh DER, TATO dan NPM terhadap kebijakan dividen (Studi kasus pada industri dasar dan kimia yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) tahun 2012-2016). JAAF (Journal of Applied Accounting and Finance), 3(1), 71–84.
Florackis, C., Kanas, A., & Kostakis, A. (2015). Dividend policy, managerial ownership and debt financing: A non-parametric perspective. European Journal of Operational Research, 241(3), 783–795.
Ghozali, I. (2021). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 26 (10th ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Ghozali, I., & Ratmono, D. (2017). Analisis Multivariat dan Ekonometrika: Konsep, dan Aplikasi dengan EViews 10 (2nd ed.). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Hamid, R. S., Bachri, S., Salju, S., & Ikbal, M. (2020). Panduan Praktis Ekonometrika Konsep Dasar dan Penerapan Menggunakan EViews 10. CV. AA. RIZKY.
Hapsari, K. D., & Fidiana, F. (2021). PENGARUH FREE CASH FLOW, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. 10.
Hardani, H., Andriani, H., Ustiawaty, J., & Utami, E. F. (2020). Metode penelitian kualitatif & kuantitatif. Pustaka Ilmu.
Indriantoro, N., & Supomo, B. (2002). Metodologi Penelitian Bisnis untuk Akuntansi & Manajemen (1st ed.). BPFE-Yogyakarta.
Irawan, J. L. (2021). Pengaruh Return On Equity, Debt to Equity Ratio, Basic Earning Power, Economic Value Added dan Market Value Added Terhadap Return Saham. Jurnal Akuntansi, 148–159. https://doi.org/10.28932/jam.v13i1.2948
Isabella, I., & Sudarwan, S. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Likuiditas, dan Investment Opportunity Set Terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di Bei Periode 2014–2019 dengan Life Cycle Stage sebagai Variabel Moderasi. Syntax Literate; Jurnal Ilmiah Indonesia, 7(2), 2493–2507.
Julianti, M., Sunardi, A., & Susanthi, P. R. (2021). PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI INDEKS LQ45 BEI. 5.
Kallapur, S., & Trombley, M. A. (1999). The Association Between Investment Opportunity Set Proxies and Realized Growth. Journal of Business Finance & Accounting, 26(3–4), 505–519. https://doi.org/10.1111/1468-5957.00265
Karjono, A. (2019). PENGARUH CASH RATIO, NET PROFIT MARGIN, DEBT TO EQUITY RATIO, DAN FIRM SIZE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2017). 22(3).
Latifusani, C. (2016). Analisis Variabel Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010-2014). Universitas Brawijaya.
Madyoningrum, A. W. (2019). Pengaruh firm size, leverage dan profitabilitas terhadap kebijakan deviden. Jurnal Bisnis Dan Manajemen, 6(1).
Makadao, I., & Saerang, D. P. E. (2021). KEPEMILIKAN MANAJERIAL, NILAI PERUSAHAAN, KEBIJAKAN HUTANG TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA.
Mananta, I. G. (2019). Pengaruh net profit margin, debt to equity ratio, dan firm size terhadap kebijakan dividend payout ratio pada perusahaan yang terdaftar di bursa efek Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 3(6), 07–11.
Manuari, I. A. R., & Devi, N. L. N. S. (2023). MENELISIK PERAN KINERJA KEUANGAN, UKURAN PERUSAHAAN DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAPAT DI BURSA EFEK INDONESIA. Accounting Profession Journal (APAJI), 5(1), 36–50.
Mayasari, D., Cahyadi, R. T., Wijayanti, D., & Yuswanto, Y. (2023). DETERMINAN KEBIJAKAN DIVIDEN DENGAN RISIKO IDIOSINKRATIK SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Jurnal Akuntansi Bisnis, 16(2), 130–153.
Mobonggi, I. D., Achmad, N., & Hasan, I. K. (2022). ANALISIS REGRESI DATA PANEL DENGAN PENDEKATAN COMMON EFFECT MODEL DAN FIXED EFFECT MODEL PADA KASUS PRODUKSI TANAMAN JAGUNG. 2(2).
Mulyati, S., Umiyati, I., & Dewi, F. N. (2021). EFFECT OF INVESTMENT OPPORTUNITY SET (IOS), FIRM SIZE, LIQUIDITY AND LEVERAGE ON EARNING QUALITY IN PROPERTY AND REAL ESTATE COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE FOR THE PERIOD 2014-2019. JASS (Journal of Accounting for Sustainable Society), 3(02).
Natsir, K., & Bangun, N. (2021). PENGARUH INFLASI, GOOD CORPORATE GOVERNANCE, DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. Jurnal Ekonomi dan Pembangunan, 12(1), 57–70. https://doi.org/10.22373/jep.v12i1.147
Natsir, K., & Yusbardini, Y. (2020). The Effect of Capital Structure and Firm Size on Firm Value Through Profitability as Intervening Variable. Proceedings of the 8th International Conference on Entrepreneurship and Business Management (ICEBM 2019) UNTAR. 8th International Conference of Entrepreneurship and Business Management Untar (ICEBM 2019), Kuala Lumpur, Malaysia. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200626.040
Novyarni, N., & Permana, R. Y. (2020). Effect of Current Ratio, Return on Asset, Net Profit Margin and Debt to Equity Ratio on Dividend Pay Out Ratio (For company listed in the LQ45 on Indonesian Stock Exchange). Proceedings of the Annual International Conference on Accounting Research (AICAR 2019). Annual International Conference on Accounting Research (AICAR 2019), Jakarta, Indonesia. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.200309.010
Pasaribu, L. A., Siahaan, E. P., Sitanggang, P. A., & Astuty, F. (2021). PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO DAN NET PROFIT MARGIN TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO PADA PERUSAHAAN DASAR DAN KIMIA YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2015-2019. 4(3).
Pattiruhu, J. R., & Paais, M. (2020). Effect of liquidity, profitability, leverage, and firm size on dividend policy. The Journal of Asian Finance, Economics and Business (JAFEB), 7(10), 35–42.
Permata Hatul, Y. J., A. Manafe, H., & Man, S. (2023). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Current Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Dividen Payout Ratio (Suatu Kajian Studi Literatur Manajemen Keuangan Perusahan). JURNAL MANAJEMEN PENDIDIKAN DAN ILMU SOSIAL, 4(1), 123–133. https://doi.org/10.38035/jmpis.v4i1.1407
Prabowo, M. A. D., & Alverina, C. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Return on Assets, Growth dan Firm Size terhadap Kebijakan Dividen: Studi pada Perusahaan yang Tercatat Aktif di BEI yang Membagikan Dividen Periode 2012-2015: Kata Kunci: Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Assets (ROA), Growth, Firm Size, and Dividen Payout Ratio (DPR). Jurnal Akuntansi, 12(1), 84–98.
Prihatini, P., & Susanti, D. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Investment Opportunity Set, Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2016). Jurnal Ecogen, 1(2), 298–307.
Priyatno, D. (2018). SPSS panduan mudah olah data bagi mahasiswa dan umum. Yogyakarta: Andi Offset.
Purba, N. M. B., & Yusran, R. R. (2020). Pengaruh Free Cash Flow Dan Net Profit Margin Terhadap Dividend Payout Ratio Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Journal Of Applied Managerial Accounting, 4(1), 12–20.
Purnasari, N., Sitanggang, U. P. B., Lestari, W., Dearni, R., & Juliarta, V. (2020). PENGARUH CURRENT RATIO, DEBT TO EQUITY RATIO, RETURN ON ASSET, TOTAL ASSET TURNOVER DAN ASSET GROWTH TERHADAP KEBIAJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2015-2017. 4(3).
Purwohedi, U. (2022). Metode Penelitian Prinsip dan Praktik. Raih Asa Sukses.
Putri, I. N., & Fitria, A. (2023). PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, PROFITABILIITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. 12.
Rahayu, D., & Rusliati, E. (2019). Kepemilikan institusional, kepemilikan manajerial, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan dividen. Jurnal Riset Akuntansi Kontemporer, 11(1), 41–47.
Rahim, A., & Hastuti, D. (2019). Aplikasi eviews 10 student lite dengan analisis data panel pada mahasiswa program studi agribisnis.
Ramadhan, Z. & Tri Utami Lestari. (2023). Pengaruh Implementasi XBRL, Ukuran Perusahaan, dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kualitas Laporan Keuangan. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 225–233. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.1152
Rifai, M., Wiyono, G., & Sari, P. P. (2022). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan investment opportunity set (ios) terhadap kebijakan dividen pada perusahaan sektor consumer good yang terdaftar di bursa efek Indonesia periode 2016-2019. Jurnal Manajemen, 14(1), 171–180.
Riyanti, R., & Munawaroh, A. (2021). Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Muhammadiyah Manajemen Bisnis, 2(1), 27–36.
Riyanto, B. (2003). Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Edisi keempat Yayasan Penerbit FE UGM.
Rushadiyati, R., Paulus, J., & Rumahorbo, R. (2020). Pengaruh Free Cash Flow Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen (Divident Payout Ratio) Pada PT Gudang Garam Tbk tahun 2010-2018. Jurnal Administrasi Dan Manajemen, 10(1), 85–98.
Setyadi, R. W., & Yanuar, Y. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Assets Growth terhadap Kebijakan Dividen pada Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia 2009-2018. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 5(5), 500–505.
Siregar, M. E. S., Dalimunthe, S., & Safri, R. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. JRMSI-Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 10(2), 356–385.
Suleiman, R. S., & Permatasari, M. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Collateralizable Assets, Investment Opportunity Set, Dan Lagged Dividend Terhadap Kebijakan Dividen. PAPATUNG: Jurnal Ilmu Administrasi Publik, Pemerintahan Dan Politik, 5(1), 46–59.
Sulhan, M., & Herliana, T. Y. (2019). The Effect of Liquidity and Profitability to Dividend Policy with Asset Growth as Moderating Variable (Study on Property Sector, Real Estate and Building Construction Listed on Indonesia Stock Exchange). Proceedings of the 2018 International Conference on Islamic Economics and Business (ICONIES 2018). Proceedings of the 2018 International Conference on Islamic Economics and Business (ICONIES 2018), Kota Malang, Indonesia. https://doi.org/10.2991/iconies-18.2019.4
Sumarlin, H., Putri, A. P., Spazzer, J., Andresa, G., & Yoshida, M. (2020). PENGARUH PROFITABILITAS, KEPEMILIKAN MANAJERIAL, LEVERAGE, LIKUIDITAS DAN GROWTH OF SALES TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN INDUSTRI BARANG KONSUMSI DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2014-2017. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 4(3), Article 3. https://doi.org/10.31955/mea.v4i3.454
Sutrisno, S. (2017). PENGARUH PROFITABILITAS TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN NILAI PERUSAHAAN Studi Kasus pada Pasar Modal Syariah. Business Management Journal, 10(2). https://doi.org/10.30813/bmj.v10i2.631
Suyoto, H., & Dwimulyani, S. (2019). PENGARUH LEVERAGE DAN PERENCANAAN PAJAK TERHADAP MANAJEMEN LABA DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI. Prosiding Seminar Nasional Pakar. https://doi.org/10.25105/pakar.v0i0.4248
Syahirah, N., Nazir Ahmad, G., & Dalimunthe, S. (2023). Pengaruh Likuiditas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Kontrol (Studi Kasus pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2015-2020). SINOMIKA Journal: Publikasi Ilmiah Bidang Ekonomi dan Akuntansi, 1(6), 1539–1554. https://doi.org/10.54443/sinomika.v1i6.772
Tamba, E. C., Pandiangan, L., & Ginting, R. N. (2020). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Profitabilitas, Likuiditas dan Kebijakan Dividen Terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017. OWNER: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 4(2), 485–493.
Tandelilin, E. (2017). Pasar modal manajemen portofolio & investasi. Yogyakarta: PT Kanisius.
Tjhoa, E. (2020). PENGARUH free cash Flow, PERTUMBUHAN PERUSAHAAN, return on assets, CASH RATIO, debt to equity ratio dan firm Size Terhadap KEBIJAKAN DIVIDEN (studi empiris pada PERUSAHAAN SEKTOR industri barang Konsumsi yang Terdaftar DI Bursa efek Indonesia periode 2015. Ultimaccounting Jurnal Ilmu Akuntansi, 12(1), 44–67.
Trinh, Q. D., Haddad, C., & Tran, K. T. (2022). Financial reporting quality and dividend policy: New evidence from an international level. International Review of Financial Analysis, 80, 102026.
Wahidahwati, W. (2002). Pengaruh kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional pada kebijakan hutang perusahaan: Sebuah perspektif theory agency. The Indonesian Journal of Accounting Research, 5(1).
Wahyudi, S. M. (2022). The Effect of Investment Opportunity Set and Corporate Social Responsobility on Company Value with the Growth of Companies as Variables. International Journal of Multidisciplinary Research and Analysis, 05(06). https://doi.org/10.47191/ijmra/v5-i6-37
Warsono, S., Fitri, A., & Rahajeng, D. K. (2009). Corporate Governance Concept and Model: Preserving True Organization Welfare. Center for Good Corporate.
Weston, J. F., & Brigham, E. F. (1989). Essentials of Managerial Finance. Dryden Press.
Widiantari, K. S., & Wiguna, I. G. N. M. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. MBIA, 22(1), 38–52.
WIDYAWATI, D., & INDRIANI, A. (2019). ANALISIS PENGARUH RETURN ON ASSETS, GROWTH SALES, DEBT TO EQUITY RATIO, LAGGED DIVIDEND TERHADAP DIVIDEND PAYOUT RATIO DENGAN SIZE SEBAGAI VARIABEL KONTROL (Studi pada Perusahaan Manufaktur tahun 2011-2017). Fakultas Ekonomika dan Bisnis.
Wulandari, C. A., Oktavia, R., Farichah, F., & Kusumaningrum, N. D. (2020). ANALISIS PENGARUH KEPEMILIKAN MANAJERIAL, CASH RATIOI, DEBT TO EQUITY RATIO DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN. Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 25(2), 1–19. https://doi.org/10.23960/jak.v25i2.243
Yulianti, D., & Rahmah, N. A. (2022). ACCOUNTING GLOBAL JOURNAL. 6(2).
Yusnita, R. T., & Fitriadi, B. W. (2019). Analisis Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Umkm Di Kota Tasikmalaya. Jurnal Ekonomi, Bisnis, Dan Akuntansi, 21(2).
